炒股的杠杆什么意思 百亿规模公司债ETF（511030）降费 当下为何选择投资高等级信用债？
1月17日，平安基金发布公告，为更好地满足投资者理财需求，平安中债-中高等级公司债利差因子 ETF（简称：公司债ETF炒股的杠杆什么意思，代码：511030）自1月17日起调降产品费率，管理费和托管费分别下调至0.15%、0.05%。
当下，首批8只基准做市信用债ETF的火热发行，掀起2025年债券ETF的投资浪潮。公司债ETF(511030)作为债券ETF中规模居前的信用债ETF，现规模已突破110亿元（截至1月16日）。
在平安基金公司债ETF基金经理王郧看来，当下高等级中短久期债券兼具信用风险低与流动性高的优势。未来中高等级信用利差利差可能继续震荡下行，高等级中性久期的信用债投资策略有望获得相对稳健的投资收益。而在市场出现调整之时，高等级债券的抗波动能力也相对较强，回撤大多低于低等级债券。
为何选择高等级信用债？
在业内看来，2025年债券市场行情趋势有望持续，中高等级信用债依然有较好的配置价值。
天风证券研报表示，一是当前信用环境整体无需过多担忧，置换债、特殊新增专项债、特殊再融资债等一系列化债政策落地，有效缓释了城投债的信用风险；再加上产业债在房地产风险的持续暴露后，违约事件逐渐减少，这为信用债投资提供了相对稳定的市场环境。
二是高等级信用债利差并不低，有进一步压缩的空间。随着利率中枢不断下移，信用债收益率不断下降，但结合利差来看，中高等级信用利差当前距离低点仍有一定空间。利差压缩背景下，中性久期的信用债投资策略仍有望获得相对稳健的投资收益。
从短期维度来看，债市表现方面，王郧表示，近期债市调整代表跨年行情告一段落，但在经济基本面预期没有根本性扭转的态势下，债牛大趋势难改。2025年以来无论利率还是信用的波动都会明显加剧，本次调整大概率仍会延续，但鉴于基本面没有明确利空，市场依然会继续交易“卖短买长”的熊平逻辑，长久期利率债虽然胜率仍在，但赔率不足，市场可能会迎来由利率向信用切换的结构性机会。
因此，建议投资者关注高静态和短久期的信用债品种，以灵活应对跨年后所可能产生的变盘行情。
公司债交易核心工具——公司债ETF
与主动管理型产品相比，债券ETF具备费率低、流动性好和一键下单等优势。
作为全市场首只中高等级信用债ETF，公司债ETF定位为高等级信用债宽基+央国企公司债，久期定位偏中短债，致力于打造成交易所公司债交易核心工具。同时，公司债ETF还是首只Smart Beta债券ETF，利用息差因子选券实现收益增强。Smart Beta策略筛选优质高等级公司债个券，一定程度上兼顾了主动管理的策略和被动管理的纪律化。
此外，公司债ETF还具备流动性好、长期业绩好、持仓分散、透明化的优势。
流动性方面，公司债ETF2024年日均成交金额超4.6亿元，其中单日峰值成交额达12.9亿。同时，“T+0 ”交易灵活，投资者买入的ETF份额当天即可卖出，能更好满足投资者流动性管理需求和配置需求。
此外，信用债流动性在债市上行环境下有可能出现流动性问题，相较于场外债基，公司债ETF可凭借其二级市场流动性以及做市商机制，消化一部分抛压且不对底层市场产生影响，从而平缓信用债流动性的问题。
业绩方面，公司债ETF成立以来每年均跑赢全价指数，2023年收益率3.38%，2024年收益率3.60%；同时，成立以来累计分红8次，分红金额近7.5亿元。
持仓方面，公司债ETF每日公布PCF清单，相较主动管理型基金其底层资产更加透明。同时，从公司债ETF过往披露的PCF清单来看，持仓均为信用风险较低的国企和央企，主体或债项均为AAA、隐含AA以上；同时，产品持仓相对分散，能够有效降低单只债券走势变动或信用风险对于组合的影响。
1、上述数据如无特别说明均来自Wind，截至2024年12月31日；公司债ETF2024年业绩来源平安基金，经托管行复核，同期业绩比较基准的收益率为1.07%。
2、基金详细业绩说明：数据来源基金定期报告，截至20240930。
公司债ETF成立于2018年12月27日，业绩比较基准为中债-中高等级公司债利差因子指数收益率；2019-2023、成立以来，公司债ETF净值增长率及其业绩比较基准增长率为：3.63%/0.35%、2.92%/-0.65%、4.02%/0.09%、-0.18%/-1.59%、3.38%/1.00%、17.37%/-0.28%；上述期间基金经理任职情况：李宪（2018-12-27至2019-08-14）、董俊玲（2021-02-22至2021-12-15）、成钧（2019-07-30至2023-05-25）、王仁增（2023-04-06至2014-08-12）、王郧（2024-11-21至今）、刘洁倩（2024-07-19至今）。
基金经理王郧其它在管产品详细业绩说明：数据来源基金定期报告，截至20240930。
活跃国债ETF成立于2018年12月21日，业绩比较基准为中证5-10年期国债活跃券指数收益率；2019-2023、成立以来，活跃国债ETF净值增长率及其业绩比较基准增长率为：0.68%/-0.10%、2.15%/-0.46%、4.81%/2.32%、1.69%/-0.37%、4.03%/1.72%、22.35%/7.50%；上述期间基金经理任职情况：李宪（2018-12-21至2019-08-14）、成钧（2019-07-30至2023-05-25）、王仁增（2023-04-06至2014-08-12）、王郧（2024-11-21至今）、翁欣（2024-07-30至今）。
国开债券ETF成立于2022年9月1日，业绩比较基准为中债-0-3年国开行债券指数收益率；2023年及成立以来，国开债券ETF净值增长率及其业绩比较基准增长率为：2.29%/2.76%、4.76%/5.49%；上述期间基金经理任职情况：刘洁倩（2022-09-01至2023-08-12）、王仁增（2022-09-15至2024-08-12）、王郧（2024-11-21至今）、翁欣（2024-07-30至今）
风险提示：上述产品风险等级为R2。基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人提醒投资人基金投资的"买者自负"原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。投资人购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益炒股的杠杆什么意思，也可能承担基金投资所带来的损失。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，全面认识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，理性判断市场，谨慎做出投资决策。基金管理人和股东实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金财产的投资运作。材料中的信息均来源于公开资料，我公司对相关信息的完整性和准确性不做保证，相关分析意见基于对历史数据的分析结果，相关意见和观点未来可能发生变化，内容和意见仅供参考，不构成任何投资建议，我公司不就材料中的内容对最终操作建议做任何担保。